甲醇期货持续下跌的背后将近段时间甲醇期货下跌的背后究竟再次发生了什么?事实上，如果大家关心甲醇行情，不会找到每一轮根本性行情的启动，都与国际装置问题具有相当大关联。关于这一点，ICIS中国化工事业部、煤化工信息总监殷晨洁深有感触，“2013年年底与2015年春节后，甲醇期现货市场经常出现了类似于的较慢下跌，而国际甲醇装置货源短缺是其联合的导火索。

”据殷晨洁讲解，2015年截至目前，欧美甲醇装置的供应紧缺，文莱的甲醇装置也计划在3月底检修，所以国际甲醇装置问题可能会沿袭到4—5月。除国际装置外，国内甲醇产量2月比起1月也有显著削减。据ICIS统计资料，2月国内甲醇产量环比增加大约14万吨，如果再行再加已附上的检修计划，3—4月甲醇产量还将不会有5万—10万吨左右的减幅。

另外，据理解，从库存展现出来看，最近三年的甲醇港口库存，年均50万—60万吨水平是一个常量，而在去年年底之前，港口库存量却超过了120万吨的高位。不过这一态势在今年春节过后经常出现了更为显著的恶化，目前甲醇港口库存基本维持在60多万吨的水平，随着烯烃项目的相继驾车，港口库存量还将有更进一步上升的有可能。谈到甲醇期货近期的拉涨，方正物产甲醇研究员楼承龙指出，这只不过是甲醇的一个修缮性下降，期货盘面领先一步体现了甲醇现货市场基本面的恶化。

“一方面，在市场利空出有尽后，甲醇基本上已没之后沉降的驱动力;另一方面，有传闻称之为，春节前浙江兴兴新能源已开始通过几个买家在市面上收货，其在4月动工的概率较为大。”除此之外，据楼承龙理解，还有一家做到甲醇制汽油的工厂也即将动工，由于这两家必须外采行甲醇，所以对华东地区市场影响较小，最少新兴市场需求方面更为悲观。

事实上，熟知甲醇基本面的业内人士都具有某种程度一个感觉，传统化工市场需求相反能源燃料方向转化成，甲醇的消费格局在近几年来也显然再次发生了显著的变化。“目前甲醛、醋酸等占到甲醇消费25%左右的传统下游产品早已薄利难续，二甲醚燃料、甲醇汽油、制烯烃沦为了甲醇消费新的发力点。

”九丰化工有限公司总监李富欧说道，特别是在是烯烃，已沦为了甲醇下游消费引人注目的明星，消费甲醇比例占到了58%。在他显然，这个比例未来还不会之后提升。据广发期货分析师梁琰讲解，当前在甲醇传统市场需求中，除醋酸外，甲醛和二甲醚的开工率整体都保持在较低水平。

“甲醛行业生产能力不足，价格走势也主要追随甲醇走势。据测算，甲醛整体利润在赚到100元/吨和亏100元/吨之间，近期处在亏损状态中。二甲醚的利润也不悲观，其价格的涨势显著不如甲醇。”梁琰称之为，惟独下游新兴甲醇制烯烃的较好预期为市场流经了新的动能。

目前兴兴新能源早已开始订购，山东阳煤2月底也早已完工，瑞昌计划3月投产，这为市场带给了不少向好预期。除此之外，甲醇经历了去年年底的下跌后，市场抄底情绪较美浓，加之原油低位声浪，使得甲醇期货近期重燃了熊熊旺火。

旺火中的风险点几何?甲醇出色展现出背后的风险点不容忽视。“前阵子，白糖期货一下子上涨了近20%，从4500元/吨涨5300元/吨，近期又跌下来了。甲醇期货否不会拷贝这样的走势?”恒利基金管理公司投资总监徐海鹰警告。

徐海鹰指出，资金与基本面的撞击有时候可能会过度，一个行情的发展背后最差是有一个强有力的基本面承托。“如果意味着是因为资金面造成涨跌幅度较小，最后可能会像潮水一样，来得快，弃得也慢。

”“如今甲醇企业开工率较低，厂家否不会在期货市场大量抛货?”深圳中投星火资本副总经理明文利也指出了他心中的忧虑。回应，李富欧回应，目前甲醇下游开工率较低，但实体企业多以务实风格居多，会只能展开冒险操作者。“目前整个甲醇行业供需正处于凸平衡状态，很多下游企业装置关闭或检修，市场需求不悲观，上游也不存在装置检修、环保问题等风险点。

”九丰化工期货主管朱碧宁说道。“现在的价位也是一个凸均衡，借此短期来看，上游装置检修或重新启动，下游新的装置能无法进一起，还得看原油脸色。”朱碧宁回应，如果甲醇行业供需仍然正处于凸平衡状态，在一两个月之内有涨2800元/吨的有可能。

对于甲醇的风险点，梁琰回应，如今市场都在预期甲醇制烯烃的受到影响，但以目前的数据来看，甲醇供需没想象中那么紧绷。但必须看见，甲醇供需变化因素不一定同时再次发生，比如，甲醇市场需求很差是现在再次发生的，但甲醇制烯烃市场需求恶化是未来再次发生的。

梁琰指出，港口制烯烃订购量较小，目前利空因素不会多一些，市场需求弱化非常明显，但有可能抹黑的不会是一个下跌预期。另外，在她显然，PP、PE也不会对甲醇制烯烃订购产生影响，如果PP、PE之后下跌，甲醇可能会调整一下续涨，但如果甲醇续涨太快的话，也不会迅速下来。后期的投资机会在何方?“实质上，甲醇这波下跌行情现货商看得较为精确，很多现货商在期货市场尝到了甜头。

”李富欧回应，当前的行情并不是显资金在抹黑。某家甲醇企业将现货与资金融合一起，操作者得十分好，这波行情完全已完成了公司往年一年的利润。

深圳市中农贸易总经理徐峰坦言，作为国企，他们并不热衷在期货市场上做到投机，面临当前的行情，如何对冲才能在两个市场获得合理的利润，是他们仍然研究的一个最重要交易思路。奉献在线能源化工基金经理刘江则回应，与现货企业有所不同，投资公司对冲的范围很广，有基本面对冲、技术面临冲，还有模糊不清对冲。“我们公司现在做到的甲醇对冲归属于技术面临冲，每天可以出有很多对冲策略，长中较短都有，隔夜对冲也在做到。”刘江告诉他期货日报记者。

“我们做到对冲可以不考虑到基本面，只看技术形态。”刘江称之为，从技术面看，甲醇期货的下跌形态较好，40多个期货品种里面没几个能像甲醇这样维持这么好的形态，所以做到多理由和方向都会转变。“但基于看不许它的高度究竟在哪里，如果只是非常简单画几条线或者用黄金分割亲率对其展开定量分析，我们心里是没底的。

”与刘江具有同感的市场投资人士不在少数，大家或许都有某种程度的一个疑惑：甲醇期货能下跌到怎样的一个高度。实质上，2015年国际原油价格走势、国外对国内港口供应、国外装置开工率、国内装置开工率等任何一个因素变化都有可能较慢地体现到甲醇价格的波动上。不少市场人士指出，目前的确还有一定的受到影响因素承托甲醇价格，但在春节前后这么较短的时间内，甲醇期货价格从1900元/吨下降至2500元/吨，上方也面对一定压力。

基于此，多数投资人士建议见好就收，仔细观察一段时间后，不回避不会换回方向操作者。

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